Обзор валютного рынка. 08.05.2009

Вчерашнее решение ЕЦБ понизить базовую ставку еще на 0,25%, до 1% годовых, было, как представляется, с облегчением воспринято покупателями евро, поскольку на рынке в последнее время циркулиро

Вчерашнее решение ЕЦБ понизить базовую ставку еще на 0,25%, до
1% годовых, было, как представляется, с облегчением воспринято
покупателями евро, поскольку на рынке в последнее время
циркулировали слухи о возможном сокращении данного показателя на
половину процентного пункта. В то же время, объявленное в четверг
Ж.-К. Трише принципиальное решение о начале выкупа европейским
центробанком с рынка обеспеченных облигаций в евро явилось для
инвесторов, по-видимому, неожиданностью. Фактически Европейский
Центральный Банк анонсировал вчера начало применения мер в рамках
количественного ослабления своей монетарной политики.



С этой точки зрения, повышение котировок EUR/USD до отметок
вблизи 1,3340, которые сопровождало выход данной информации, не
представляется устойчивой тенденцией. Возможно, рынок, таким
образом, готовил «плацарм» для разворота позитивной тенденции
данной валютной пары, тем более, что «бычья» тенденция котировок
мирового сегмента относительно высоко рискованных активов в
последние часы испытала определенное «ослабление».



Согласно вчерашним данным стресс-тестов 19 ведущих
американских банков, 10 из них должны увеличить свой капитал в
сумме на $75 млрд. В целом, указанная информация не
представляется для финансового сегмента значимым «негативом».
Однако, учитывая также довольно высокие темпы прироста, в
частности, мирового фондового рынка в последние недели, инвесторы
могут под ее влиянием занять на финансовом сегменте более
осторожную, чем ранее, позицию, ожидая новостей о том, насколько
успешно будет проходить процесс привлечения кредитными
структурами США необходимых средств. Характерным представляется в
данном контексте опубликованное сегодня мнение экономиста
Dresdner Kleinwort К. Логана, который полагает, что привлечение
нового капитала будет для банков в сегодняшних условиях
определенным «вызовом». По словам г-на Логана, хотя «в целом дела
в финансовой индустрии не так уж плохи», банкам в будущем «вряд
ли удастся заработать большие деньги, и это создает дилемму в
отношении того, как им сохранить надежность, поддерживая
кредитные программы вложений».



На этом фоне, учитывая, кроме того, последние повышение
доходности американских «трежериз», некоторого повышения
инвестиционной привлекательности данных инструментов вложений
шансы итогового повышения курса американской валюты к евро в
ближайшие недели представляется, все же по-прежнему возможным
вариантом развития событий.



Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» сегодня к 13:00
мск составлял 32,54 и 37,51 руб. соответственно против 32,78 и
37,61 руб. на утренних торгах в четверг.

С точки зрения ближайших месяцев, потенциал, по меньшей мере,
общей значимой стабильности котировок RUB на FX, представляется
сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика
нефтяного сегмента, наличие у РФ резервов, необходимых для
компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся
в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ
поддерживают показатели инвестиционной привлекательности валюты
РФ на международном рынке.

Тем не менее, возможность, в том числе, технического
«ослабления» российской валюты на указанных торговых сегментах в
ближайшие недели существует. В случае реализации в ближайшее
время сценария, связанного со стабилизацией мировых финансовых
рынков,  предпосылки подобного изменения инвестиционных
предпочтений на рынке, вероятно, появятся.